移动版

房地产行业周报:三四线繁荣仍可持续到年底,龙头集中度持续快速提升

发布时间:2017-06-04    研究机构:兴业证券

本周内房股涨势持续强劲。三四线中期繁荣趋势比较确定,涨幅较好的恒大、碧桂园有三四线布局,且有基本面支撑。三四线繁荣是政府逆市场化主导的, 通过降息、降首付比例、提供利率优惠、核心城市限购、棚改货币化等一系列手段引导资产往三四线配置,使三四线去库存,我们认为三四线中期繁荣将持续到今年年底。参考《内房股三度电话会议纪要0531》、系列深度四《系列深度四:政府引导的三四线中期繁荣》。

根据第三方机构数据,行业集中度持续快速提高,市占率不断提升。与此同时, 龙头地产公司进行大规模拿地、新开工,而中小企业已无法承受在核心城市拿地的高成本。因此我们认为,龙头公司市场占有率将不断提升,并且意识到未来将以规模取胜,龙头企业不会在意短期的收益率,而是追求规模的发展。

本周我们统计的52 个重点城市整体成交数据环比变化-6%,同比变化-37%。其中一/二/三线城市成交面积环比分别变化-16%/-12%/+1%;一/二/三线城市同比分别变化-52%/-46%/-21%。其中,四个一线城市北、上、广、深环比分别变化-40%/-6%/-28%/+22%,北、上、广、深同比变化-68%/-36%/-68%/-34%。本周的二手房市场中统计的16 个城市成交面积环比变化-28%,同比变化- 41%。库存方面,本周统计的18 城市库存去化周期为8.0 个月,环比变化+0.1 个月,其中一/二/三线库存分别变化+0.2/+0.0/-0.0 个月。

投资建议:这是新世界(600628)、新视野、新市场,地产大周期,三四线中期繁荣确立,持续看好龙头地产股投资价值。持续推荐新城控股、世联行、招商蛇口、万科a、保利地产、华联控股、华夏幸福、荣盛发展、北京城建、华侨城a。同时持续看好港股地产股。

风险提示:地产销售不及预期,货币政策大幅收紧。

申请时请注明股票名称